في ختام تداولات يوم الجمعة الماضي، تعزّزت العملة الموحدة لأوروبا أمام الدولار في جلسة الصباح، وسلك الجنيه مساراً مشابهاً. وجاء هذا الارتفاع من دون أي دعم من البيانات الأوروبية؛ إذ تمحور الاهتمام الرئيسي حول خطاب رئيس Fed كيفن وورش، الذي علّق المتعاملون عليه آمالهم في الحصول على بعض الإشارات، ولو المحدودة، بشأن مسار أسعار الفائدة.
لم تظهر أي إشارة واضحة. قال Warsh إنه لن يقدّم مستويات مستهدفة أو توجيهات بشأن أسعار الفائدة، وإن القرارات ستُتخذ من اجتماع لآخر. وذكَّر بأن موقفه لم يتغير: "أنا لا أحدد نتائج الاجتماعات مسبقًا." وأوضح أن ضغوط الأسعار تقلقه، لكنه لا يرى حتى الآن ما هو بالغ الخطورة، ووصف الاقتصاد الأمريكي وسوق العمل بأنهما متينان وقادران على الصمود.
غياب التوجيه دفع المشاركين في السوق إلى إعادة تقييم توقعاتهم لمسار الفائدة، رغم أن بيانات هذا الأسبوع تُظهر ضغوط أسعار قوية في الولايات المتحدة. يُذكر أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر تسارع إلى 3.7% على أساس سنوي. ونتيجة لذلك، يبدو أن رفع الفائدة في أكتوبر قد تأجل على الأرجح، وانتقل التركيز إلى ديسمبر، حيث قام السوق بتسعير جزء من هذا السيناريو. لهذا السبب لم تُسهم تصريحات Warsh في دعم الدولار.
وجاء الدعم لاحقًا. ففي فترة ما بعد الظهر، قفز الإنتاج الصناعي الأمريكي لشهر سبتمبر بنسبة 0.7% مقابل توقعات عند 0.4%. وكان لذلك أهمية لأن الاتجاه السابق كان يتباطأ — 0.3% في يونيو، و0.2% في يوليو، و0.1% فقط في أغسطس — لذا برزت قفزة سبتمبر الحادة، واستعاد الدولار جزءًا من خسائره.
أما تداولات آسيا اليوم فحملت تطورًا جديدًا. إذ افتتح اليورو على انخفاض بفجوة قدرها 30 نقطة أساس، وتراجع بما يصل إلى 60 نقطة قبل أن يعكس السوق معظم الحركة. وهذه الحركة مرتبطة مباشرة بأوروبا، وبفرنسا على وجه الخصوص.
فقد تصاعد هناك السخط من ارتفاع تكاليف المعيشة؛ والطلاب يحتجون على النظام التعليمي، والاضطرابات تطورت إلى أعمال شغب. وتملك السلطات الفرنسية هامشًا محدودًا لحل المشكلة، خصوصًا عبر زيادة الإنفاق العام، وهو ما تعارضه المعارضة. وقد أُشير سابقًا إلى أن وزير المالية الألماني Lars Klingbeil وصف خطط فرنسا للتقشف بأنها إشارة مهمة للأسواق، وأن رئيس Bundesbank Joachim Nagel لا يرى أزمة مالية جديدة في أوروبا. ومع ذلك، تواصل المشكلات الاقتصادية الداخلية والجيوسياسية الجادة نسبيًا في فرنسا الضغط على اليورو، وكانت سببًا في هبوط العملة. الجنيه الإسترليني تراجع مع اليورو، لكن تراجعه قوبل بعمليات شراء نشطة، بينما لا يزال اليورو يجد صعوبة في التعافي.
والآن إلى الأجندة الاقتصادية. جدول اليوم شبه خالٍ: لا توجد بيانات على مستوى منطقة اليورو، وفي الولايات المتحدة لا يصدر بعد الظهر سوى مؤشر من الدرجة الثانية لقطاع الإسكان، نادرًا ما يؤثر في أزواج العملات. وعندما تشح الإحصاءات، يبحث السوق عن إشارات من مصادر أخرى، ومن المرجح أن يركز المتداولون أكثر على أسعار النفط، وتصريحات Trump، والوضع في فرنسا. وإذا امتدت مثل هذه الاضطرابات إلى مختلف أنحاء أوروبا، فقد تخلق مشكلات هيكلية أكثر خطورة لليورو. وعندها سيواصل التراجع أمام الدولار، وقد يجر معه هبوطًا في الأصول الخطِرة الأخرى.
EUR/USD. بالنسبة لمراكز البيع، المستوى المثير للاهتمام هو 1.1234، حيث تَشَكَّل اختراق كاذب للمرة الثالثة، وأتوقع هبوط السعر على الأقل إلى 1.1193. عند هذا المستوى أتوقع ظهور اهتمام أقوى من جانب المشترين، كما حدث في 15 أكتوبر وخلال جلسة التداول الآسيوية اليوم، لذلك سأفتح مراكز شراء عند حدوث اختراق كاذب لمستوى 1.1193، مستهدفًا عودة السعر إلى 1.1234. إذا لم يظهر المشترون عند 1.1234 وتم اختراق هذه المنطقة والإغلاق أعلاها، فسيدفع ذلك اليورو نحو 1.1268، وهو مستوى مقاومة رئيسي جديد. سأفكر في مراكز البيع من هناك فقط في حال فشل السعر في الثبات فوقه، أو في بيع الارتدادات من 1.1310 بهدف 25–30 نقطة. وإذا لم يكن هناك نشاط عند 1.1193، فسأنظر في مراكز الشراء فقط بعد اختراق كاذب لمستوى 1.1156 أو عند الارتداد من 1.1117 بهدف 25–30 نقطة.
GBP/USD. ما زالت فرص الصعود قائمة. يُفضَّل فتح صفقات شراء بعد حركة تصحيحية من مستوى 1.3307 في حال حدوث اختراق كاذب، أو عند اختراق كاذب لمستوى 1.3283، وكذلك يمكن الشراء عند الارتداد من مستوى 1.3233 بهدف 25–30 نقطة. صفقات البيع تكون مناسبة من مستوى 1.3337 إذا فشل السعر في التماسك فوقه، أو من القمة الشهرية قرب 1.3368 في حال حدوث اختراق كاذب، أو عند الارتداد من مستوى 1.3397 بهدف 25–30 نقطة.
شخصيًا، لن أُسرع في وصف اليورو بأنه قائد هذا الأسبوع: ما دامت الأوضاع في باريس غير مستقرة، سيجد صعوبة في الارتفاع، وأي ارتداد صعودي سيتم استغلاله للبيع. وضع الجنيه الإسترليني أسهل نسبيًا — فهو لا يواجه صدمة سياسية داخلية، ويتم شراء التراجعات فيه بوتيرة أكبر. وإلى حين صدور بيانات جديدة، ستبقى أحداث الشارع في فرنسا، وأسعار النفط، وتصريحات السيد ترامب هي العوامل الرئيسة المؤثرة في تحركات الزوجين.
