تمكنت Bitcoin من تجنّب تكبّد خسائر بحجم تلك التي شهدتها مؤشرات الأسهم الأمريكية. ومع ذلك، ما تزال التدفقات الخارجة من الصناديق المتداولة في البورصة المخصّصة لها مستمرة، في حين تواجه Strategy خطر فقدان مكانها في مؤشر MSCI بسبب القواعد الجديدة. قد يؤدي ذلك إلى موجة بيع في أسهم الشركة، ويقلّص من مواردها، ويحدّ من نشاط أحد أكبر المشترين للأصول الرقمية.

ما الذي يدفع تحركات سعر Bitcoin؟ لفترة طويلة، تحرك زوج BTC/USD بالتوازي مع مؤشرات الأسهم الأمريكية، مستجيبًا لتغيّرات شهية المخاطرة العالمية. في الأيام الأخيرة، بدأت علاقة الارتباط بين الرمز ومؤشر Nasdaq 100 في الارتفاع، بينما تؤكد التدفقات الخارجة من صناديق ETF بقيمة 228.6 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 17 أكتوبر، و681 مليون دولار في الأيام الخمسة السابقة، أن العلاقة ما تزال قائمة.

اتجاهات تدفقات رؤوس الأموال في صناديق Bitcoin ETF

تعتقد Block Scholes أن البيتكوين استعاد مكانته كذهب رقمي. فحركة سعره باتت تعكس حركة الذهب النفيس بدرجة أكبر مما تعكس حركة أي أصل آخر. وقد ارتفع الارتباط بينهما إلى أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2020، حينما اجتاحت إجراءات التحفيز المالي والنقدي التي تم تبنيها استجابةً للجائحة الأسواق المالية. كما يدعم ردّ فعل الأصلين المتشابه تجاه ما يُعرف بتجارة «إفقاد العملة قيمتها» هذه النظرية. إذ إن فقدان الثقة في العملات والسندات الصادرة عن الحكومات يزيد الطلب على الأصول المالية اللامركزية.

واجه الذهب صعوبات خلال جزء كبير من الخريف في ظل لهجة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة. ومع ذلك، فقد رحّب زوج XAU/USD بحقيقة أن بيانات التضخم الأمريكية القوية لشهر سبتمبر لم تؤدِّ إلى زيادة احتمالات رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في أكتوبر.

اتجاهات التراجع في سعر البيتكوين

تصرفت بيتكوين بشكل مختلف. فمنذ يونيو، بدأ نطاق تراجعها من المستويات القياسية التي بلغتها في أكتوبر 2025 يضيق، وذلك رغم ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار الأمريكي.

من الناحية الشكلية، كان المحفز لارتفاع زوج BTC/USD من قاعه المحلي في بداية الأسبوع الذي سبق 23 أكتوبر هو عجز خام Brent عن البقاء فوق المستوى النفسي المهم عند 110 دولارات للبرميل. وكان آخر عهد السوق القياسي لبحر الشمال بهذا المستوى في مايو. ونتيجة لذلك، بدأ المستثمرون يتساءلون عما إذا كان التضخم المرتفع سيستمر، وما إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيواصل دورة التشديد النقدي القوية. هذا وفر دعماً لكلٍّ من الذهب ونظيره الرقمي.

من المنطقي الافتراض أن زوج BTC/USD يستفيد من ضعف الدولار الأمريكي، نظرًا إلى أن العملات المشفرة يتم تداولها بالدولار الأمريكي. ويتماشى ذلك مع الرأي القائل إن Bitcoin ينافس تقنيات الذكاء الاصطناعي على الموارد. ونتيجة لذلك، جرى بيع مؤشر Nasdaq 100 بوتيرة أسرع من وتيرة تراجع الرمز.

من الناحية الفنية، يُظهر الرسم البياني اليومي لزوج BTC/USD محاولة من قِبل الثيران لإعادة السعر إلى قيمته العادلة عند 83,300. إن الاختراق الناجح فوق هذا المستوى سيشير إلى أن الحركة التصحيحية تفقد زخمها، وسيشكّل أساسًا لفتح مراكز شراء في Bitcoin. وعلى العكس من ذلك، فإن الفشل في اختراق هذا المستوى سيُشير إلى أن مرحلة التماسك مرجّح أن تستمر.