بدأ زوج GBP/USD بالارتفاع بعد اجتياح السيولة تحت آخر حركة هبوطية، ومنذ ذلك الحين حقق مكاسب بأكثر من 200 نقطة. خلال الأيام الثلاثة الماضية، سجل الجنيه تقدمًا قويًا يمكن أن يؤدي إلى إبطال Imbalance 30، إذ إنه لم ينتج عنه حتى الآن أي رد فعل مقنع. سيكون ذلك أول خطوة نحو تشكل اتجاه صعودي. بالإضافة إلى ذلك، تشكّل أمس أول اختلال سعري صعودي منذ فترة طويلة. من الآن فصاعدًا، سيعمل هذا الاختلال كمنطقة دعم ويوفر إشارات شراء. لم يُحدد بعد على الرسم البياني لأنه يتطابق مع Imbalance 30، لكنه موجود بالفعل.

وأخيرًا، هناك نقطة مهمة أخرى. لم يحدث الانعكاس لصالح الجنيه بعد صدور بيانات قوية من المملكة المتحدة أو بيانات ضعيفة من الولايات المتحدة، بل جاء بعد ثلاثة تقارير قوية عن التضخم في الولايات المتحدة صبّت في مصلحة الدولار وكان يمكن بسهولة أن تعيد الدعم للبائعين مرة أخرى. وهكذا، رأينا مرة أخرى أن تفاعل المتداولين مع الخلفية الإخبارية يأتي بطريقة غير مألوفة إلى حد ما. فالتقرير الإيجابي للدولار قد يؤدي إما إلى ارتفاعه أو إلى هبوطه. كما أن الغياب التام للأخبار يمكن أن يدفع إلى هجمات بيعية حتى عندما لا يوجد سبب واضح لها. الانعكاسات الرئيسية لا تحدث بعد الأحداث الكبرى، بل بعد اجتياح السيولة.

من الجدير بالذكر أن المتداولين يتوقعون أن يقوم Bank of England بتشديد السياسة النقدية مرتين أو ثلاثًا، في حين من المتوقع أن يقوم Federal Reserve بذلك مرة واحدة فقط أو مرتين في الحد الأقصى. كما تشير الـ dot plot إلى جولة واحدة من التشديد، بينما أكدت آخر محاضر اجتماع FOMC أن معظم صناع السياسات في البنك المركزي يتوقعون رفعًا واحدًا فقط للفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية. بالطبع، تظل التوقعات لعام 2027 غير مؤكدة، إلا أن هذا هو إجماع التوقعات الحالي، الموزون وفقًا لتسعير السوق. ونتيجة لذلك، قد ينتهي الأمر بـ Bank of England إلى رفع الفائدة بوتيرة أكثر تشددًا من Fed خلال الأشهر المقبلة، وهو ما لن يكون داعمًا لمزيد من المكاسب في العملة الأمريكية.

لو أن Fed لم يقرر رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، ولم يلمّح إلى استعداده لمواصلة تشديد السياسة النقدية، لكان من المتوقع هبوط العملة الأمريكية قبل شهر. ولا يزال هذا التوقع قائمًا الآن. فقد انعكس الزوج لصالح الجنيه، ولم يتبق سوى خطوة واحدة، وهي تشكل أنماط صعودية جديدة تسمح للمشترين بفتح مراكز شراء. وعلى المدى البعيد، تبقى النظرة المستقبلية للجنيه صعودية.

هل ما زال أمام البائعين أي آفاق تذكر؟ في رأيي، ليست كثيرة. خلال الشهر ونصف إلى الشهرين الماضيين، يبدو أن البائعين حققوا ما يشبه المستحيل، إذ دفعوا الدولار إلى مستويات مرتفعة للغاية مقارنة بالمعايير الأخيرة. ومن المفيد التذكير بأن السوق كان يمتلك في الفترة الأخيرة أسبابًا لشراء الدولار، لكنه كان يملك أيضًا أسبابًا لصعود العملة البريطانية، إلا أن المتداولين تغافلوا عنها. قد يبدأ الآن انعكاس الحركة السابقة، وقد تكون هذه الحركة أكثر تبريرًا من الناحية الأساسية من الهبوط الذي سبقها.

يوم الثلاثاء، دعمت الخلفية الإخبارية الاقتصادية المشترين، إذ انخفض معدل البطالة في المملكة المتحدة من 4.9% إلى 4.7%. أما التقارير البريطانية الأخرى فلم تكن ذات أهمية كبيرة للمتداولين بعد صدور بيانات البطالة. مع ذلك، يمكن أن يتعرض الجنيه بسهولة لضغوط بيعية غدًا إذا جاء مؤشر أسعار المستهلكين أقل من التوقعات. يتوقع المتداولون تضخمًا عاماً لا يقل عن 3.4% على أساس سنوي وتضخمًا أساسياً عند 2.7%. من المرجح أن يبدأ Bank of England برفع الفائدة في اجتماعه المقبل على أي حال، لكن كلما كان التضخم أدنى، قلّ عدد جولات تشديد السياسة النقدية التي يرجّح أن يُقدم عليها المنظم البريطاني.

بشكل عام، ما زالت الخلفية الإخبارية تميل إلى أن يكون هبوط العملة الأمريكية هو النتيجة الوحيدة المعقولة على المدى الطويل. ولم تغيّر الحرب بين إيران والولايات المتحدة هذه النظرة. فالتوترات الجيوسياسية دفعت السوق إلى إعادة النظر في مكانة الدولار كملاذ آمن لعدة أشهر، لكن الصراع تجاوز بالفعل أكثر مراحله حدة. ولا يزال المسار المستقبلي للسياسة النقدية لـ FOMC غير محسوم، فيما يواصل السوق تسعير مزيد من التشديد فقط، وهو السبب الرئيسي لتفاؤل البائعين. غير أن المتداولين لا يزالون يفشلون في تسعير احتمالات تشديد السياسة النقدية من قبل Bank of England، كما ظهر في عدة خطابات حديثة لأعضاء Monetary Policy Committee (MPC). التضخم يرتفع في المملكة المتحدة كما هو الحال عالميًا، ولا يترك ذلك أمام Bank of England سوى خيارات محدودة، من بينها رفع الفائدة بدوره.

الأجندة الاقتصادية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة

• المملكة المتحدة — مؤشر أسعار المستهلكين (06:00 بالتوقيت العالمي).

في 21 أكتوبر، لا تتضمن الأجندة الاقتصادية سوى حدث واحد، لكنه مهم. وقد تؤثر الخلفية الإخبارية الاقتصادية في معنويات السوق يوم الأربعاء، لا سيما خلال النصف الأول من اليوم.

توقعات GBP/USD ونصائح التداول

تظل النظرة طويلة الأجل للجنيه صعودية. صحيح أن البائعين سيطروا على السوق في الأسابيع الأخيرة، لكن نطاق التداول الأوسع يظهر بوضوح على الرسم البياني اليومي. فقد أدى اجتياح السيولة أسفل القاع الذي تشكّل في الأول من مايو إلى إطلاق هبوط جديد ضمن النطاق الأفقي، بينما سمحت إشارة البيع داخل Inverted Imbalance 27 باستمرار هذا الهبوط.

ومع ذلك، جرى اجتياح السيولة أسفل قيعان يونيو، مما منح المشترين فرصة جيدة لاستعادة السيطرة. قد يُبطل الاختلال السعري الهابط بالكامل في أقرب وقت اليوم، فيكون ذلك أول خطوة نحو تشكل اتجاه صعودي. لذلك، يُنصح المتداولون بانتظار الأنماط والإشارات الصعودية التي من المفترض أن تساعد الجنيه على العودة إلى قمم أغسطس.