Indikator ekonomi dari Zona Euro selama minggu lalu menunjukkan sinkronisasi yang signifikan, memperkuat pandangan pasar bahwa pemulihan berjalan lambat namun stabil. Menurut ECB, situasinya sepenuhnya terkendali dan cukup memuaskan bagi bank sentral. Prediktabilitas sangat penting, dan ini adalah sesuatu yang telah lama kurang di Zona Euro, yang mengarah pada peningkatan kepercayaan terhadap euro.

Indeks Ifo bulan Januari di Jerman tidak banyak berubah dibandingkan dengan bulan Desember; di sektor manufaktur, indeks mengalami peningkatan signifikan, dan ekspektasi menjadi jauh lebih tidak pesimis. Sementara itu, di sektor jasa, baik iklim bisnis maupun situasi saat ini dinilai sedikit lebih buruk.

Tren serupa terlihat dalam data PMI untuk Jerman dan Zona Euro secara keseluruhan, di mana indeks komposit, yang mencerminkan aktivitas bisnis di kedua sektor, tetap pada level Desember yaitu 51,5. Ekspansi terus berlanjut, tetapi tidak cukup kuat untuk menimbulkan kekhawatiran tentang overheating.

Pada hari Selasa, perjanjian perdagangan komprehensif antara India dan Uni Eropa ditandatangani, yang dilaporkan telah direncanakan selama hampir dua dekade. Perjanjian tersebut menguraikan pengurangan bertahap tarif timbal balik menjadi nol, dan sekarang semua mata tertuju pada bagaimana Gedung Putih akan bereaksi. Menteri Keuangan Scott Bessent segera mengkritik Uni Eropa, mencatat bahwa perjanjian tersebut bertentangan dengan kepentingan AS.

Kemungkinan besar komentar dari Trump akan segera menyusul. AS telah memberlakukan tarif 25% pada minyak yang dibeli India dari Rusia, sementara Eropa siap membeli produk olahan dari minyak ini dari India tanpa tarif. Situasi ini dianggap sebagai pelanggaran mencolok terhadap kepentingan AS, dan baik Uni Eropa maupun India mungkin akan mengalami tekanan yang meningkat untuk meninggalkan perjanjian tersebut. Trump telah berulang kali mengonfirmasi kemampuannya untuk menemukan alasan untuk krisis dari udara tipis, yang menurutnya layak mendapatkan Hadiah Nobel, dan ini memberinya kesempatan yang luar biasa.

Namun, sampai ada reaksi, harus dipertimbangkan bahwa bagi euro, perjanjian semacam itu adalah faktor yang sepenuhnya bullish, dan mata uang Eropa akan memanfaatkannya sepenuhnya.

Harga yang dihitung telah kehilangan momentum naiknya selama dua minggu terakhir, sebagian besar disebabkan oleh pengurangan posisi net long dalam euro. Seminggu yang lalu, kami menyarankan bahwa pengujian level support 1,1520/40 menjadi lebih mungkin; namun, dua peristiwa berikutnya sepenuhnya membalikkan skenario ini. Mengenai Greenland, Trump, seperti biasa, mundur, menolak untuk memberlakukan tarif setelah negara-negara Uni Eropa mengumumkan kesiapan mereka untuk menerapkan tindakan balasan. Situasi di sini tetap tidak pasti. Sebaliknya, penurunan tajam dalam dolar setelah krisis yen memiliki dampak yang menentukan, dengan pasangan EUR/USD mencapai level tertinggi dalam 4,5 tahun dan tampaknya siap untuk naik lebih tinggi. Dalam kondisi yang berubah, kemungkinan penurunan euro telah berkurang secara signifikan, dan kami mengharapkan pergerakan menuju target berikutnya di 1,2270.